从最高价与最低价的形成机制出发,每日的最高价与最低价就是一种阻力位与支撑位,它是当日全体市场参与者的交易行为所认可的阻力与支撑。由于我们并非用支撑位与阻力位作突破或反转交易的阈值,而是更关注市场参与者们对于阻力位与支撑位的定位一致性。当日最高价与最低价能迅速反应近期市场对于阻力位与支撑位态度的性质,是我们使用最高价与最低价的最重要原因。我们用相对位置变化程度,即类似 delta(high)/delta(low)的值来描述支撑位与阻力位的相对强度,即最低价每变动 1 的时候,最高价变动的幅度。实际上,delta(high)/delta(low)是连接高低价格平面上的两点(low[0],high[0])与(low[1],high[1])的斜率。由于市场量价本身噪音的存在,通过两点得到的斜率也包含了太大的噪音。我们考虑通过最近 N 个(low,high)的数据点来得到信噪比较高的最高最低价相对变化程度,自然而然的想法即是使用线性回归。如果我们建立如下般最高价与最低价之间的线性模型:

high = alpha + beta*low + epsilon, epsilon ~ N(0,sigma) (1)

那么 beta 值就是我们所需要的斜率。其中 N 的取法不能太小,不然不能过滤掉足够多的噪音;但也不能太大,因为我们希望得到的是体现目前市场的支撑阻力相对强度,若取值太大,则滞后性太高。

当斜率值很大时,支撑强度强于阻力强度。从最高价最低价序列来看,最高价变动比最低价迅速。在上涨牛市中与下跌熊市中很可能以下两种走势体现:在牛市中阻力渐小,上方上涨空间大;在熊市中支撑渐强,下跌势头欲止。

当斜率值很小时,阻力强度强于支撑强度。从最高价最低价序列来看,最高价变动比最低价缓慢。在上涨牛市中与下跌熊市中很可能以下图中两种走势体现:在牛市中阻力渐强,上涨势头渐止;在熊市中支撑渐送,下方下跌空间渐大。